近期環球市場波動加劇，港股表現亦受到一定程度的影響。在最新的交易日中，恒生指數呈現窄幅震盪格局，最終微跌收市。然而，在整體大市氣氛相對謹慎的情況下，半導體及人工智能（AI）硬件板塊卻展現出強大的韌性，成為市場中少數的亮點。
科技指數逆勢上揚，半導體板塊成火車頭
雖然恒生指數及國企指數均錄得輕微跌幅，但恒生科技指數卻成功逆市造好。這主要歸功於半導體板塊的強勁表現。受到外圍市場，特別是美國晶片股強勢反彈的帶動，資金明顯回流至具備高增長潛力的科技硬件板塊。
市場分析指出，隨著 Agentic AI 等新一代人工智能技術的快速發展，全球主要雲端服務供應商（CSP）正不斷上調其資本開支預算。這股龐大的投資熱潮直接推動了對 AI 硬件及半導體產品的需求，令相關產業鏈的景氣度持續高企。預計這股由 AI 帶動的硬件升級週期，其增長動力有望維持至 2027 年或更後的時間。
個股表現分化，科技巨頭走勢各異
在大型科技股方面，表現呈現個別發展的態勢。部分具備硬件業務或受惠於 AI 發展的企業，如聯想集團等，股價錄得顯著升幅。騰訊及美團等互聯網巨頭亦見資金追捧。不過，部分平台經濟類股份則表現相對疲弱，反映市場資金在選擇板塊時更為審慎，傾向集中投資於確定性較高的領域。
另一方面，創新藥概念股及油氣股則面臨較大沽壓。地緣政治局勢的緩和，令國際油價從高位回落，直接拖累了相關資源股的表現。而個別醫藥股則受到外部消息的影響，導致股價出現較大波動。
企業積極回購，後市聚焦科技主線
面對市場波動，不少上市公司積極透過股份回購來穩定市場信心。包括騰訊在內的多家大型企業，均動用巨額資金在市場上回購股份，這無疑為大市提供了一定的支撐力。
展望未來，市場普遍預期全球經濟將繼續呈現「科技強、內需弱」的兩極化發展特徵。在這種宏觀背景下，科技板塊，特別是具備實質業績支撐的 AI 產業鏈，仍將是投資者關注的焦點。對於尋求長期增長的投資者而言，具備高勝率的 AI 核心資產及估值相對合理的科技指數，或許是值得重點留意的方向。
