在美股強勢反彈的背景下，香港股市的表現卻顯得相對乏力。恒生指數在最新的交易日中呈現反覆震盪的格局，雖然早段曾跟隨外圍高開，但隨後遭遇獲利盤打壓，最終以微跌 0.7% 收市，未能延續近期的升勢。這反映出港股投資者在面對全球宏觀經濟不確定性時，依然保持較為審慎的態度。
外匯儲備創新高，宏觀基本面保持穩健
儘管大市表現平平，但香港的宏觀經濟基本面依然展現出強大的韌性。根據最新公佈的數據，香港外匯儲備在 5 月份進一步攀升至 4,465 億美元，創下自 2022 年 6 月以來的最高水平。充裕的外匯儲備為聯繫匯率制度提供了堅實的後盾，亦增強了國際投資者對香港金融體系穩定的信心。此外，港股目前的整體市盈率約處於 18 倍左右的水平，與歷史平均值相比仍具備一定的估值吸引力。
市場觀望氣氛濃厚，聚焦中美政策動向
分析師指出，港股近期的走勢主要受到內外雙重因素的夾擊。對外，投資者密切關注美國聯儲局的息口去向以及中美關係的發展；對內，市場正等待中國內地推出更多實質性的經濟刺激政策，以提振疲弱的內需和房地產市場。在明確的政策信號出現之前，預計恒指將繼續在現有區間內反覆上落。板塊方面，高息的公用股及具備防禦性的電訊股短期內或會繼續受到資金青睞。
